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竞逐千亿市场!医疗AI第一股鹰瞳科技今天开启招股

作者: uSMART盈立智投
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  • IPO新股认购

医疗AI第一股来了!

 

港交所9月22日消息,鹰瞳科技(Airdoc)已通过聆讯,10月26日公开招股,瑞银集团和中信里昂证券担任联席保荐人。

 

2021年是医疗AI在中国的商业化元年,许多医疗AI公司开始进入IPO冲刺阶段,为什么鹰瞳科技能率先突围?

 

 

眼底一张照,慢病早知道

 

慢性病已成为威胁我国居民健康的头号“杀手”,2019年我国慢病导致的死亡占总死亡的88.5%。中国慢病患者人口庞大,根据弗若斯特沙利文报告,中国高血压患者人数超过3.2亿,糖尿病患者人数超过1.2亿。

 

防治慢病的关键在于“早”,但由于早期无明显症状,检测流程复杂,医疗资源匮乏等,很多慢病往往难以被发现,比如糖尿病知晓率仅为43.3%,糖尿病最常见的并发症——糖尿病视网膜病变(糖网病),筛查率低于10%。

 

人工智能被认为是解决这一痛点的有效途径。

 

2015年鹰瞳科技成立,利用人工智能技术筛查慢病及评估健康风险,可以做到无创、准确、快速且有效。

 

视网膜是人体中唯一能够以无创方式直接观察血管及神经细胞的部位,鹰瞳科技以此为切入点,研发了可以辅助诊断糖网病等慢性疾病和病变的AI医疗器械软件,其算法还可以在1分钟内检测出心脑血管、内分泌等55种健康风险指标。

 

慢病的早发现早治疗在该技术下得到实现。

 

01

 

资本竞逐千亿市场

 

医疗AI一直是投资的热门领域,从2015年到2020年,中国人工智能医学影像市场的融资金额由5亿元增至35亿元,年复合增长率为45.3%。

 

资本火热的背后是市场的巨大空间,中国人工智能医学影像行业规模在2020年仅3亿元,预计到2030年将增加到923亿元,对应年复合增长率为76.7%,这是一个处于指数增长转折点的新兴行业。

 

细分赛道来看,人工智能视网膜影像市场发展最快,2019年至2021年的年复合增长率高达171.0%,预计到2030年的市场规模将达到340亿元,其中视光中心等大健康场景的市场空间是医院等医疗机构的近乎两倍。

 

聚焦视网膜AI领域的鹰瞳科技,其产品不仅包括单一疾病的筛查,还能评估全身性的健康风险,所以具有更广阔的应用场景。正如鹰瞳科技创始人张大磊对公司名字Airdoc的阐释:希望好的医疗服务像空气一样,让每个人都能拥有。

 

 

中国的人工智能视网膜影像医疗设备市场由国内厂商主导,目前国家药监局仅批准了三款糖网病人工智能三类医疗器械,鹰瞳为首个获批。在美国,FDA也仅批准了两款人工智能产品用于糖网病辅助诊断。

 

作为人工智能视网膜影像领域的佼佼者,鹰瞳科技备受资本青睐,至今总计完成7轮融资,投资方包括医疗健康行业和TMT行业的领先机构投资者,例如九合创投、智朗创投、搜狗、复星、平安、中信、礼来亚洲基金、清池资本、奥博资本等。IPO前,复星、平安和搜狗分别持有鹰瞳科技12.64%、8.82%和7.31%的股份,为前三大外部投资方。

 

02

 

全面的人工智能产品组合

 

鹰瞳科技的产品组合涵盖三方面,全面的人工智能产品组合有助于公司在爆发式市场中巩固先发优势。

 

(1)用于检测及诊断的人工智能辅助诊断产品:

 

核心产品Airdoc-AIFUNDS(1.0)已于2020年8月率先取得国家药监局三类医疗器械许可证,并于2021年一季度开始产生收入,用于辅助诊断糖尿病视网膜病变。目前在研发升级版本,2.0版本诊断高血压性视网膜病变、视网膜静脉阻塞及年龄相关性黄斑变性,3.0版本诊断病理性近视及视网膜脱离。

 

此外还在开发针对青光眼、白内障、ICVD及ASCVD、妊娠期糖尿病视网膜病变、妊娠期高血压性视网膜病变、颅内高压相关视乳头水肿视网膜病变及贫血症的其他产品。

 

(2)健康风险评估解决方案:可检测55种与各种疾病及病灶相关的风险指标,准确度媲美真实世界医学专家。

 

(3)自研全自动化眼底相机:2021年3月取得二类医疗器械证书,在研发的还有两款,预计分别于2022年二季度和2023年四季度申请二类医械证书。

 

03

 

强大的研发实力

 

鹰瞳科技的研发团队超过80名成员,均拥有学士或以上学位,在人工智能技术及医学研究领域拥有深厚的经验。2019年鹰瞳科技获得吴文俊人工智能科技进步奖,这是公认的中国智慧科学技术最高奖,代表人工智能领域的最高荣誉,充分证明了鹰瞳科技的研发实力。

 

鹰瞳科技的数据库包含370万张真实用户视网膜影像及他们对应的多模态数据,由数百名医学专家交叉标注,使公司能够进行更深入的医学人工智能研发并构建及完善人工智能深度学习算法,行业领先的海量数据构成了鹰瞳科技的核心竞争力。

 

04

 

营收增速加快,毛利率同步提升

 

2020年鹰瞳科技实现营收4767万元,同比增长56.7%,2021年上半年营收4948万元,已超过2020年全年营收。当前规模不算大,主要是人工智能视网膜医学影像市场还处在发展初期。以2020年市场规模约7600万来看,公司市占率达到63%,已经处于细分赛道绝对领先地位。

 

目前鹰瞳科技的解决方案已经推广至逾140家爱康国宾体检中心、28个省份的保险公司分支机构、逾950家视光中心,且与高瓴旗下的零售药房高济医疗展开合作。

 

核心产品Airdoc-AIFUNDUS(1.0)自2021年一季度起产生收入,今年上半年收入351万元,目前约200家医院有初步购买意向。

 

 

营收大幅增长的同时,毛利率也明显提升,从2019年的53%增长至2020年的61%,得益于核心业务人工智能软件解决方案毛利率的大幅提升,从2019年的46.3%增长至2020年的62.5%,主要是业务扩张带来的规模经济效应。未来随着客户数的进一步增加,毛利率还有提升的空间。

 

05

鹰瞳科技值得打新吗?

 

从发展前景来看,鹰瞳科技的定位是做每个人的人工智能,因而拥有更广阔的院外大健康场景市场,目前这部分业务也已经产生了十分可观的收入。

 

从产品来看,鹰瞳科技提供软硬件一体化解决方案,且人工智能辅助诊断产品具有先发优势。从资本角度来看,礼来、奥博资本等顶尖机构的加持给予了资金层面的有力支持,平安、复星入股可以加强业务上的深度合作。

 

鹰瞳科技本次联席保荐人为瑞银集团和中信里昂证券,中信里昂近两年参与的保荐项目有21个,首日表现为17涨4跌。瑞银集团近两年参与的保荐项目有10个,首日表现为6涨4跌。总体来看,保荐人战绩不错。

 

近年来医药行业上市的新股虽然众多,但是具备独特概念的新股仍然受市场追捧,比如“隐形正畸第一股”时代天使,首日收涨逾130%,“在线专业医生平台第一股”医脉通,首日收涨14%,并持续走高。那么“医疗AI第一股”鹰瞳科技又会有怎样的表现,我们拭目以待。

 

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